세계적인 신용평가회사 무디스가 소설 형식으로 풀어낸 전략적 투자와 리스크 분석의 노하우가 담긴 책이다. 5장으로 구성된 이 책의 각 장에서는 재무와 위험 관리에 관해 할인 현금흐름과 위험 프리미엄, 원가계산과 논리적 사고, 위험 분석과 게임이론, 경영지표 평가와 현금흐름 추정, 파괴적 이노베이션과 실물 옵션과 같은 여러 가지 개념과 기법을 적용하고 있다.

일반적으로 무디스(Moody’s) 사라고 하면 금융기관이나 기업에 대한 신용등급을 매기는 일만 하는 곳으로 생각한다. 그러나 이러한 일 이외에도 당사는 전 세계에서 다양한 사업을 전개하고 있다.
이 책은 어느 나라의 정부 투자기관으로부터 의뢰를 받아 작성한 기업의 종합 위험관리에 관한 세미나 자료의 일부로서 기획되었다. 이 세미나는 여러 기업에서 파견되는 중견간부 또는 그 이상의 경영자를 대상으로 실시되었다. 이 같은 세미나의 대상이나 목적을 바탕으로 기본적인 재무와 위험 관리 전략에 관한 각종 기법을 폭넓게 이해할 수 있도록 내용을 구성할 예정이었다. 참가자들이 사전에 세미나의 기본 컨셉트를 파악하여 참가자 간에 생길 수 있는 기본 지식의 차이를 최소한으로 줄여보자는 의도에서 시작된 것이다.
- 무디스 사 서문 중에서

무디스의 전략 투자·리스크 분석』은 다음과 같은 면에서 기존의 책들과는 완전히 차별화된다. 첫째, 이 책은 세계적인 신용평가회사인 무디스의 노하우가 그대로 녹아 있다. 재무와 위험 관리 이론을 설명하면서도 딱딱하지 않고 보다 실무에 가깝다. 둘째, 역할연기게임(role playing game)이라는 새로운 설명 방식을 채택하여 이해를 돕고 있다. 역할연기게임은 원래 노이로제와 정신병을 치료하기 위한 도구로 개발되었다. 그러나 최근에는 신입사원 연수나 영업인력 훈련에 접목되어 큰 성과를 거두고 있다. 이 책을 읽다 보면 이론서의 딱딱함은 전혀 없고 마치 기업의 사무실을 들여다보고 있는 듯한 착각에 빠지게 된다.
이 책은 단시간에 명쾌한 설명을 해주는 그런 재무관리 이론서가 아니다. 이 책은 재무관리 기법을 소개하는 데 그치지 않고 경영진에게는 최종 의사결정에 접근하는 방법을, 사원들에게는 주어진 업무를 효과적으로 진행하는 방법과 팀워크의 중요성을 일깨워준다.
- 현대경제연구원 추천사 중에서

어느 날 전대제 재무부장은 다음의 두 가지 외화 운영 방안 중 어느 쪽이 나은지 부하직원인 재무부 안철수 대리에게 물었다.
안철수는 거품 경제가 한창인 시기에 종업원 3,500명, 매출액 1,500억 원인 종합전자계측기 제조회사에 입사하여, 영업직에서 11년간 일하다가 몇 개월 전 보직 이동 때 처음으로 관리 부문에 배속되었다. 상경대 출신인 그는 예전부터 재무부와 같은 관리 부문에서 전문 지식을 쌓고 싶어했다.
그러나 재무에 관해서는 대학 때 수강했던 <기업재무론>에 대한 어슴푸레한 기억과, 부서 이동 후에 이틀간 외부의 재무 분석 세미나를 참석한 후 얻은 지식밖에 없다. 이 때문에 안철수는 항상 새로운 재무 지식을 습득하기에 여념이 없는 전대제 부장 밑에서 매일 외줄타기를 하는 기분으로 일하고 있다.
전대제 부장은 아직 안철수를 제구실을 하는 재무맨으로 인정하지 않고, 단지 그의 지식을 테스트하는 차원에서 계속 질문을 해오고 있다. 그럴 때마다 안철수는 자신이 가진 재무 담당자로서의 능력에 의문을 품고 영업부서로 다시 돌아가야 하는 게 아닌가를 고민하기도 했다.
- pp. 24∼25

손길성은 우선 안철수가 전대제 재무부장에게 보고하기 전에 자신을 찾아와 준 것에 대해 기쁘게 생각했다. 그는 마니버러 사의 경리·재무 부문에서 20년이나 근무했고, 회사의 재무 상태를 숙지한 견실한 경리맨으로서 자신의 일에 대해 긍지를 가지고 있다.
그는 안철수의 설명을 충분히 이해했지만 프로젝트 결과가 나쁜 방향으로 흘러갈 가능성도 30%나 된다는 점에서, 표준적인 시나리오를 채택하기에는 아직 거부감이 있다고 말했다. 1시간 동안 대화를 나눈 끝에, 안철수와 손길성은 현재 시점에서의 자료를 바탕으로 전대제 부장에게 자문을 구하는 것이 타당하다는 결론에 이르렀다. 추가적인 계산이 필요할 경우를 대비해 백영선을 동석시킨 후 전대제 부장과 회의를 했다.
전대제 부장은 프로젝트 투자에 관해 표준적인 시나리오를 채택하는 것이 옳은지 신중하게 경청했다. 그리고 팔짱을 낀 채로 눈을 감고 생각에 잠겼다. 결단이 서지 않는 것처럼 보였다. 회의실에는 2분 동안 무거운 침묵이 흘렀다.
- pp. 42∼43

- 현대 경제연구원 추천사
- 한국 신용평가(주)추천사
- 무디스 사 서문

제1장 순현재가치의 수수께끼
회사채 투자인가, 프로젝트 투자인가
NPV의 계산
위험조정후 할인율
NPV와 IRR

제2장 제조원가의 전략
각종 원가를 파악한다
고정비와 변동비
원가 배분과 경영

제3장 위험 분석의 함정
확률분포의 평가
철수 비용의 의미
게임이론의 전략과 정보
위험과 불확실성

제4장 현금흐름 경영의 혼동
현금흐름과 자금 운용
대차대조표의 자금화
현금흐름 경영과 수익
자금 병목의 해소
잉여 현금흐름의 정의
기업 평가의 지표·방식과 기업 전략

제5장 실물 옵션의 기적
신기술과 기업 전략
실물 옵션의 메커니즘
신기술과 NPV
신기술과 게임이론
신기술과 실물 옵션

- 끝마치며
- 용어해설